2011年縱剪機(jī)出現(xiàn)“前低后高”走勢(shì)，上半年將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，因此給予行業(yè)回避的投資評(píng)級(jí)。而2011年的走勢(shì)基本映證了我們的判斷，根據(jù)行業(yè)月度數(shù)據(jù)，我們判斷行業(yè)將走出最低谷，緩慢回升，全年將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，因此提高了行業(yè)投資評(píng)級(jí)至中性。而根據(jù)目前我們對(duì)行業(yè)的分析，我們?nèi)詿o(wú)法對(duì)行業(yè)作出較為樂(lè)觀的判斷。
2012年中國(guó)資產(chǎn)投資增速約為25％左右，增速比2011年低。依此預(yù)測(cè)結(jié)果，我們對(duì)2012年出現(xiàn)復(fù)蘇的預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度，只是行業(yè)增速再出現(xiàn)2011年上半年負(fù)增長(zhǎng)走勢(shì)的概率較小，因而對(duì)行業(yè)復(fù)蘇的判斷還有待觀察。而且我們對(duì)未來(lái)2年能否恢復(fù)至2008年和2009年初的景氣水平仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。依靠高投資所帶來(lái)的高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式受到越來(lái)越多的挑戰(zhàn)，因此未來(lái)固定資產(chǎn)投資高增長(zhǎng)不具有可持續(xù)性。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速應(yīng)該有所下降。
根據(jù)縱剪機(jī)與固定資產(chǎn)投資增速比較，波動(dòng)時(shí)間要滯后于固定資產(chǎn)投資等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波動(dòng)約半年至一年時(shí)間，特別在近5年表現(xiàn)比較明顯，且行業(yè)的波幅要明顯大于主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波幅，周期波動(dòng)性特征更強(qiáng)。在2011年下半年固定資產(chǎn)投資加速和2011年上半年基數(shù)比較低的背景下，縱剪機(jī)2012年將走出前高后低的走勢(shì)，全年增速在20％左右。